Relatório
—
Página 0: Síntese Inicial
Valuation
| Método | Equity Value (5 anos) |
|---|---|
| FCFF | R$ 243,5 Mi |
| FCFE | R$ 229,4 Mi |
| xEBITDA: Último Ano | R$ 318,5 Mi |
| xEBITDA: Ano 0 Ajustado | R$ 302,7 Mi |
| xEBITDA: LTM | R$ 295,1 Mi |
| xEBITDA: Média 3 anos | R$ 307,2 Mi |
| Média | R$ 281,0 Mi |
Métricas-Chave
| Indicador | 2025 | Diagnóstico |
|---|---|---|
| Taxa de Crescimento da Receita | 1,9% | Recuperação |
| Receita | 12.382 | Recuperação |
| EBITDA | 2.323 | Pico da série |
| Geração de Caixa (FCFF) | 2.323 | Pico histórico |
| Endividamento | 0,0 | Sem dívida |
| Custo de Capital (Desp.Fin/Dív) | 0,0% | Sem custo |
Diagnóstico de Prontidão
Score Geral
69%
Adequada
| Dimensão | Score |
|---|---|
| Financeira | 88% |
| Operacional | 60% |
| Governança | 50% |
| Mercado | 60% |
Página 1: Resumo e Indicadores de Topo
Sumário Executivo
Valuation Total
R$ 281,0 Mi
FCD
R$ 243,5 Mi
Múltiplo EBITDA
R$ 318,5 Mi
Média
R$ 281,0 Mi
Data-base
Ago 25
Método Principal
Média
XEBITDA
Para cada ano, uma coluna de EBITDA e uma coluna de valuation.
FCD
Primeira coluna com valuation e colunas seguintes com fluxos anuais e perpetuidade.
Taxa de Crescimento
Taxa de projeção (Média 3 anos)
8,40% a.a.
Índice de Endividamento
Página 2: Múltiplo de EBITDA
Quadros Informativos
Múltiplo
8,0x
Segmento
Serviços industriais
EBITDA
R$ 39,8 Mi
Valuation
R$ 318,5 Mi
Página 3: Fluxo de Caixa Descontado (Resumo)
Quadros Informativos
WACC
13,2%
Somatório dos Fluxos
R$ 123,5 Mi
Perpetuidade
R$ 120,0 Mi
Valuation
R$ 243,5 Mi
Página 4: DRE Histórica e Análise de Receita
DRE Tabela
| Conta | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| Receita Bruta | 132.000.000 | 146.500.000 | 159.900.000 | 174.300.000 | 191.800.000 |
| Deduções | -12.100.000 | -13.500.000 | -14.800.000 | -16.100.000 | -17.700.000 |
| Receita Líquida | 119.900.000 | 133.000.000 | 145.100.000 | 158.200.000 | 174.100.000 |
| Custos | -64.200.000 | -70.700.000 | -76.500.000 | -82.400.000 | -89.600.000 |
| Lucro Bruto | 55.700.000 | 62.300.000 | 68.600.000 | 75.800.000 | 84.500.000 |
| Despesas Operacionais | -33.300.000 | -36.200.000 | -38.900.000 | -41.000.000 | -44.800.000 |
| EBITDA | 22.400.000 | 26.100.000 | 29.700.000 | 34.800.000 | 39.700.000 |
| Não Operacional | -2.800.000 | -3.000.000 | -3.200.000 | -3.500.000 | -3.800.000 |
| LAIR | 19.600.000 | 23.100.000 | 26.500.000 | 31.300.000 | 35.900.000 |
| IR e CSLL | -5.600.000 | -6.700.000 | -7.700.000 | -9.100.000 | -10.400.000 |
| Lucro Líquido | 14.000.000 | 16.400.000 | 18.800.000 | 22.200.000 | 25.500.000 |
DRE Tabela Índices
| Conta | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| Receita Bruta | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 |
| Deduções | -0,092 | -0,092 | -0,093 | -0,092 | -0,092 |
| Receita Líquida | 0,908 | 0,908 | 0,907 | 0,908 | 0,908 |
| Custos | -0,486 | -0,483 | -0,478 | -0,473 | -0,467 |
| Lucro Bruto | 0,422 | 0,425 | 0,429 | 0,435 | 0,441 |
| Despesas Operacionais | -0,252 | -0,247 | -0,243 | -0,235 | -0,234 |
| EBITDA | 0,17 | 0,178 | 0,186 | 0,20 | 0,207 |
| Lucro Líquido | 0,106 | 0,112 | 0,118 | 0,127 | 0,133 |
DRE Barras
Página 5: DRE Expandida
Tabela Completa
| Conta | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
Receitas | — | — | — |
Receita - Produto | 119.400.000 | 130.600.000 | 143.800.000 |
Receita - Serviço | 40.500.000 | 43.700.000 | 48.000.000 |
PIS/COFINS/ISS/ICMS | -14.800.000 | -16.100.000 | -17.700.000 |
Custos | — | — | — |
Custos | -76.500.000 | -82.400.000 | -89.600.000 |
Despesas Operacionais | — | — | — |
Despesas de Pessoal | -14.800.000 | -15.500.000 | -16.900.000 |
Despesas G&A | -9.300.000 | -9.800.000 | -10.500.000 |
Despesas Operacionais | -8.500.000 | -8.900.000 | -9.800.000 |
Serviços de Terceiros | -6.300.000 | -6.600.000 | -7.200.000 |
Resultado Não Operacional | — | — | — |
Depreciação | -2.500.000 | -2.700.000 | -2.900.000 |
Juros Atuais | -700.000 | -800.000 | -900.000 |
Juros Novos | 0 | 0 | 0 |
Impostos Sobre o Resultado | — | — | — |
IR | -5.800.000 | -6.800.000 | -7.800.000 |
CSLL | -1.900.000 | -2.300.000 | -2.600.000 |
Página 6: Balanço Patrimonial (BP)
BP Tabela
| Conta | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
Ativo Total | 70.600.000 | 75.500.000 | 81.600.000 | 87.000.000 | 94.900.000 |
Ativo Circulante Total | 49.400.000 | 53.600.000 | 59.000.000 | 63.600.000 | 70.400.000 |
Caixa e Equivalentes | 12.000.000 | 13.800.000 | 16.500.000 | 18.900.000 | 22.100.000 |
Contas a Receber | 24.100.000 | 25.900.000 | 28.100.000 | 29.800.000 | 32.100.000 |
Estoques | 9.100.000 | 9.700.000 | 10.300.000 | 10.900.000 | 11.400.000 |
Outros Créditos | 4.200.000 | 4.500.000 | 4.700.000 | 4.900.000 | 5.200.000 |
Ativo Não Circulante Total | 21.200.000 | 21.900.000 | 22.600.000 | 23.400.000 | 24.500.000 |
Imobilizado e Intangível | 30.800.000 | 32.400.000 | 34.200.000 | 36.100.000 | 38.400.000 |
Depreciação e Amortização | -9.600.000 | -10.500.000 | -11.600.000 | -12.700.000 | -13.900.000 |
Passivo Circulante Total | 17.700.000 | 18.100.000 | 18.600.000 | 19.000.000 | 19.700.000 |
Contas a Pagar | 11.200.000 | 12.000.000 | 12.900.000 | 13.800.000 | 14.900.000 |
Empréstimos CP | 6.500.000 | 6.100.000 | 5.700.000 | 5.200.000 | 4.800.000 |
Passivo Não Circulante Total | 19.600.000 | 18.200.000 | 17.100.000 | 15.500.000 | 13.900.000 |
Empréstimos LP | 14.900.000 | 13.300.000 | 11.900.000 | 10.100.000 | 8.300.000 |
Outras Obrigações | 4.700.000 | 4.900.000 | 5.200.000 | 5.400.000 | 5.600.000 |
Patrimônio Líquido | 31.300.000 | 39.200.000 | 45.900.000 | 52.500.000 | 61.300.000 |
Página 7: Indicadores de Balanço
Indicadores de Dívida e Liquidez
| Indicador | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| Dívida Líquida/EBITDA | 0,42 | 0,22 | 0,05 | -0,10 | -0,23 |
| Liquidez Corrente | 2,8 | 3,0 | 3,2 | 3,4 | 3,6 |
| Liquidez Seca | 2,3 | 2,4 | 2,6 | 2,8 | 3,0 |
Indicadores de Dívida e Outras Informações
| Indicador | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| Dívida Bruta | 21.400.000 | 19.400.000 | 17.600.000 | 15.300.000 | 13.100.000 |
| Dívida Líquida | 9.400.000 | 5.600.000 | 1.100.000 | -3.600.000 | -9.000.000 |
| ROE | 0,447 | 0,418 | 0,409 | 0,423 | 0,416 |
Página 8: Projeções de Resultado
DRE Projetado
| Conta | 2025A | 2026P | 2027P | 2028P | 2029P | 2030P |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Receita Bruta | 191.800.000 | 207.900.000 | 225.400.000 | 244.300.000 | 264.800.000 | 287.000.000 |
| Deduções | -17.700.000 | -19.100.000 | -20.700.000 | -22.400.000 | -24.300.000 | -26.200.000 |
| Receita Líquida | 174.100.000 | 188.800.000 | 204.700.000 | 221.900.000 | 240.500.000 | 260.800.000 |
| Custos | -89.600.000 | -95.300.000 | -101.200.000 | -107.500.000 | -114.100.000 | -121.000.000 |
| Lucro Bruto | 84.500.000 | 93.500.000 | 103.500.000 | 114.400.000 | 126.400.000 | 139.800.000 |
| Despesas Operacionais | -44.800.000 | -46.800.000 | -48.900.000 | -51.100.000 | -53.500.000 | -56.000.000 |
| EBITDA | 39.700.000 | 46.700.000 | 54.600.000 | 63.300.000 | 72.900.000 | 83.800.000 |
Página 9: Índices Projetados
DRE Projetado Índices
| Conta | 2025A | 2026P | 2027P | 2028P | 2029P | 2030P |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Margem Bruta | 0,441 | 0,45 | 0,459 | 0,468 | 0,477 | 0,487 |
| Margem EBITDA | 0,207 | 0,225 | 0,242 | 0,259 | 0,275 | 0,292 |
| Despesas Operacionais/Receita | -0,234 | -0,225 | -0,217 | -0,209 | -0,202 | -0,195 |
Página 10: Custos e Despesas
Gráfico de Barras
Custos e despesas empilhados para histórico e projeção.
Tabela de Despesas Operacionais
| Conta | 2025A | 2026P | 2027P | 2028P | 2029P | 2030P |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Despesas de Pessoal | 16.900.000 | 17.600.000 | 18.400.000 | 19.300.000 | 20.300.000 | 21.400.000 |
| Despesas G&A | 10.500.000 | 10.900.000 | 11.400.000 | 11.900.000 | 12.400.000 | 13.000.000 |
| Despesas Operacionais | 9.800.000 | 10.100.000 | 10.500.000 | 10.900.000 | 11.400.000 | 11.900.000 |
| Serviços de Terceiros | 7.200.000 | 7.500.000 | 7.800.000 | 8.200.000 | 8.600.000 | 9.000.000 |
Página 11: Capital de Giro (NCG)
Tabela Capital de Giro
| Conta | Ano 0 | 2026P | 2027P | 2028P | 2029P | 2030P |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Contas a Receber | 32,1 | 34,5 | 37,1 | 40 | 43 | 46,2 |
| Estoques | 11,4 | 11,8 | 12,2 | 12,7 | 13,1 | 13,6 |
| Contas a Pagar | -14,9 | -15,6 | -16,4 | -17,2 | -18,1 | -19 |
| NCG | 28,6 | 30,7 | 32,9 | 35,5 | 38 | 40,8 |
| Variação da NCG | 0 | -2,1 | -2,2 | -2,6 | -2,5 | -2,8 |
| Unidade: Mi | ||||||
Prazos Dias
| Prazo | Ano 0 | 2026P | 2027P | 2028P | 2029P | 2030P |
|---|---|---|---|---|---|---|
| PMR | 61 | 60 | 60 | 59 | 59 | 58 |
| PME | 46 | 45 | 45 | 44 | 44 | 43 |
| PMP | 51 | 51 | 50 | 50 | 49 | 49 |
Capital de Giro Barras
Automático ou Tailor Made
- - Método atual: Automático.
- - Modo Automático baseado em prazos médios históricos ajustados.
- - Tailor Made poderá ser suportado em fase futura.
Página 12: Fluxo de Caixa (Tabela)
Tabela de Fluxo
| Conta | Ano 0 | 2026P | 2027P | 2028P | 2029P | 2030P | Perpetuidade |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| EBITDA | 39,7 | 46,7 | 54,6 | 63,3 | 72,9 | 83,8 | — |
| IR e CSLL | -10,4 | -12,1 | -14,3 | -16,8 | -19,4 | -22,4 | — |
| Variação da NCG | 0 | -2,1 | -2,2 | -2,6 | -2,5 | -2,8 | — |
| Capex | -6,8 | -7,2 | -7,5 | -8 | -8,3 | -8,7 | — |
| FCFF | 22,5 | 25,3 | 30,6 | 35,9 | 42,7 | 49,9 | 120 |
| Fator de Desconto | 1 | 0,883 | 0,78 | 0,689 | 0,608 | 0,536 | 0,536 |
| Fluxo Descontado | 22,5 | 22,3 | 23,9 | 24,8 | 26 | 26,7 | 120 |
| Unidade: Mi | |||||||
Página 13: Fluxo de Caixa (Visual)
Gráfico de Barras
Página 14: Balanço Projetado
Balanço Projetado Tabela
| Conta | 2026P | 2027P | 2028P | 2029P | 2030P |
|---|---|---|---|---|---|
Ativo Total | 102.300.000 | 112.100.000 | 121.700.000 | 133.600.000 | 148.600.000 |
Ativo Circulante Total | 77.200.000 | 86.400.000 | 95.500.000 | 106.700.000 | 120.900.000 |
Caixa e Equivalentes | 25.500.000 | 30.700.000 | 36.900.000 | 44.400.000 | 53.600.000 |
Contas a Receber | 34.500.000 | 37.100.000 | 40.000.000 | 43.000.000 | 46.200.000 |
Estoques | 11.800.000 | 12.200.000 | 12.700.000 | 13.100.000 | 13.600.000 |
Outros Créditos | 5.400.000 | 5.600.000 | 5.900.000 | 6.200.000 | 6.500.000 |
Ativo Não Circulante Total | 25.100.000 | 25.700.000 | 26.200.000 | 26.900.000 | 27.700.000 |
Imobilizado e Intangível | 40.400.000 | 42.500.000 | 44.600.000 | 47.000.000 | 49.600.000 |
Depreciação e Amortização | -15.300.000 | -16.800.000 | -18.400.000 | -20.100.000 | -21.900.000 |
Passivo Circulante Total | 20.500.000 | 21.400.000 | 22.300.000 | 23.300.000 | 24.400.000 |
Passivo Não Circulante Total | 12.600.000 | 11.200.000 | 9.600.000 | 8.100.000 | 6.700.000 |
Patrimônio Líquido | 69.200.000 | 79.600.000 | 89.800.000 | 102.200.000 | 117.500.000 |
Página 15: Premissas de Desconto (WACC)
Tabelas WACC
| Variável | Valor | Origem | Observação |
|---|---|---|---|
| Taxa livre de risco | 5,2% | Automático | UST 10Y referencial |
| Prêmio de risco de mercado | 6,0% | Automático | Mercado emergente |
| Beta alavancado | 1,40 | Tailor Made | Benchmark setorial |
| Custo do equity (Ke) | 15,6% | Calculado | CAPM ajustado |
| Custo da dívida bruto | 10,5% | Histórico | Média financeira observada |
| Alíquota fiscal | 20,0% | Automático | Efeito fiscal estimado |
| Custo da dívida líquido | 8,4% | Calculado | Kd após imposto |
| Peso da dívida | 18,0% | Histórico | Estrutura alvo |
| Peso do equity | 82,0% | Histórico | Estrutura alvo |
| WACC | 13,2% | Calculado | Taxa final de desconto |
| Taxa de perpetuidade (g) | 3,5% | Tailor Made | Crescimento terminal |